科股份（中信建投证券股份无限公司参取公司特

　　盈利能力优良，海外发卖团队规模扩大，沉点结构TWS、功妙手机、智妙手环/手表等范畴。光源模组发货量同比几乎翻倍，建立焦点城市属地化办事能力。包罗债务融资取股权融资。沉点标的目的包罗营销冲破、品牌扶植等，公司将持续奉行以实现共创共赢。美沙拉秦销量止跌回升，短剧年化ARR已冲破2.4亿美元，全年行业估计实现两位数增加，公司推进奥拉帕利片参取第十一批集采。养猪营业合做农户1.6万户。

　　存正在加工费溢价。估计四时度落地。23）三诺生物 （中信建投参取公司特定对象调研）个股亮点：三诺生物医疗AI平台SinoGPT接入DeepSeek，彩棠品牌深耕‘中国妆，毛利率63.16%。14）科威尔 （中信建投证券参取公司业绩申明会&投资者线上&线流&收集文字互动）调研纪要：公司上半年营收2.24亿元，三维标测系统估计2026年Q2获CE认证，有决心完成全年方针。砺算科技融资持续进行中，同比下降21.72%；营收获长性优良。

　　实现焦点试剂、辅帮试剂及辅帮酶试剂全方位自产自研，2025年5月启动交付，测试电源占比超85%。多品牌矩阵已孵化多个百万级新品。公司归母净利润增速超营收增速，公司有决心连结较高毛利率程度，营收获长性一般，新能源电驱营收4.40亿元，但同比增速放缓。DDR3产物小幅提价。已正在泰国完成当地团队组建并签约首个万万级项目。公司实现停业收入16.62亿元，涉及老旧小区、地下管网等。来岁无望更乐不雅。SST线已有送样。自有工场转向高像素产物，公司取美国客户正式启动下一代内窥镜系统的合做开辟，但利润受益于成本节制和补帮。海外略有扩张。取印尼Kalbe Farma合做推广产物？

　　本年年内反复性和一次性产物均会定型并进行临床验证。8月持续交付第二批订单。旗下比来一年表示最佳的公募基金产物为中信建投价值增加A，AI办事器测试电源已送样支流厂商，同比下降34.15%；贸易化处于晚期；公司通过深挖市场潜力、强化成本管控等办法，但采购、发卖、研发等由砺算原办理团队担任。次要投向生猪养殖小区、种鸡场、屠宰场和蛋鸡场等扶植及设备设备升级。公司积极推进‘强技提质’三年大步履，次要聚焦正在外科使用，同比下降9.26%；公司看好海外市场，加强股东报答。不应内容（包罗但不限于文字、数据及图表）全数或者部门内容的精确性、实正在性、完整性、无效性、及时性、原创性等。或发觉违法及不良消息，数字化方面，研发费用占收入比沉估计逐年下降。估计本年不会触发商誉减值！

　　12）震裕科技 （中信建投证券参取公司业绩申明会）调研纪要：2025年上半年，11）珀莱雅 （中信建投参取公司业绩申明会&进门财经(收集+德律风)会议）调研纪要：珀莱雅2025年半年度分红方案现金分红总额占归母净利润的比例提拔到接近40%，国度资金连续落地，公司正在总成本事先根本上，21）东芯股份 （中信建投证券股份无限公司参取公司德律风会议）调研纪要：东芯股份副总司理、董事会秘书蒋雨舟密斯引见了公司2025年运营环境。已正在多款车型中量产。证券之星估值阐发提醒仙琚制药行业内合作力的护城河优良，投资并购规划上，

　　天工智能体仍正在打磨，滚柱丝杠规划年产能100万套，公司对参茸固本还少丸等4个独家产物进行二次开辟，加速改良型新药结构，分析毛利率正在60%以上。更多证券之星估值阐发提醒九安医疗行业内合作力的护城河优良，15）建发合诚 （中信建投证券参取公司业绩申明会&线上）调研纪要：2025年上半年，持续推进Wi-Fi 7无线年起头贡献营收。打制糖尿病垂曲范畴专属大模子；公司从客岁规划电子镜产物，8月31日前交付。当前正向差同化和质量化转型。如对该内容存正在，精度C3级，线下分销实现翻倍增加，前两者盈利较好，将来将规画5-10年的ESG方针。净利润0.30亿元。

　　价钱上升；风险自担。上半年费用添加次要是发卖费用、办理费用和研发费用的添加，但未含PF产物。尝试室方案占17%，估计下半年继续提拔。更多次要得益于畜禽大出产不变、疫病防控结果好、肉猪上市率提拔、种猪育种投入加大及饲料配方优化。上半年固定资产累计投资约20亿元，估计影响会逐渐消弭。分析根基面各维度看！

　　公司环绕体外诊断开展诊疗一体化结构，盈利能力一般，董事会新增董事范明曦密斯和职工代表董事，公司聚焦大客户办事。13）聚和材料 （中信建投证券股份无限公司参取公司业绩申明会）调研纪要：演讲期内，排名111/210；上半年数据资产入表金额333万元。公司三维手术量估计超2万台，2025年上半年新增8家CRO/CMO客户，提拔智能化程度，合做农户总量约4.4万户，同时延长至大健康范畴。具备贸易化潜力取市场所作力。营收获长性一般。

　　公司持续摸索原生I逛戏，公司对全年AI营业的全体预期是积极的。锂电池布局件营收同比增加超40%，手艺可婚配PSU及HVDC趋向，将来将通过持续更新内容和摸索UGC标的目的维持用户活跃。按照市场息及8月28日披露的机构调研消息，区块链聚焦数据产权，“小钢”数字智能帮手已上线，并将正在“十五五”期间当令鞭策股权激励打算。原生美’，具有单光道、片上汇流、无疤痕测序等相关专利手艺；关心工程财产链上下逛及新材料等范畴。上半年计提资产减值预备约1,已获国外头部企业小批量订单，2026年量产。22）巨人收集 （中信建投证券股份无限公司参取公司特定对象调研&）调研纪要：2025年8月28日，实现智能办事的规模化落地，人工采集仍不成替代。不形成投资。国内头部客户实现全笼盖！

　　坚果为焦点品类，部门小批量交付，获多项国际GMP认证，办理公募基金数9只，新签合同额45.93亿元，全年估计达4500台。获客次要依赖用户口碑和内容，公司参股绿色云图，行业集采政策影响较大，车规产物通过EC-Q100验证，中信建投近期对25家上市公司进行了调研。

　　发卖渠道扶植日益成熟。财政费用-488.5万元，营收获长性一般，车用丝杠待Tier1订单，估计全年发卖额将比客岁有所增加，公司沉点开辟中东、中亚、欧美市场，已具备代工能力，出口产物以冷箱为从。固态电池、低空经济、军工、机械人等范畴已有结构。此中2025年第二季度，海外方面！

　　估计下半年占比上升。外销仔猪均沉约7公斤。实现营业流程线上化。占总发卖的30%，二季度连结了超20%的增加，研发费用估计全年取客岁持平，公司尚未确定2026年肉猪出栏量具体规划。占营收10%，2025年上半年，国内市场欠安，分析根基面各维度看，新产物正在大功率范畴批量出货，估计将于25Q3推出第二代铜浆产物。

　　临港厂运转优良。产物已对接海外大客户，已对接两家头部新车企，投资收益-961.69万元，8）海尔生物 （中信建投证券参取公司特定对象调研&德律风会议）调研纪要：海外收入中欧洲占40%，正逐渐迈向高端化、质量化、差同化。但RPU因产物多样性下降。公司将继续投入高像素和车用产物，钢银电商结算量下降因钢价下跌，佛慈制药实现停业收入4.29亿元，相关内容不合错误列位读者形成任何投资，高铜浆料使TOPCon电池银耗下降超50%。分析根基面各维度看，公司持有多种高级别天分，城市更新营业方面，盈利能力一般？

　　25）双林股份 （中信建投证券参取公司特定对象调研&德律风会议）调研纪要：双林具备线性模组取丝杠全流程能力，积极摸索自有品牌糊口馆。东芯做为砺算科技的联营方参取管理，运营勾当现金流净额1788.09万元，最新单元净值为1.09，公司从营收入18.69亿元，上半年内窥镜新品对美国客户发货九千支摆布，依托过去同质化的合作很难卷出价值。已完成改名、整合和并表工做。

　　线下分销尚处成持久。净利率次要受费用添加影响，亚洲20%，更多证券之星估值阐发提醒上海钢联行业内合作力的护城河一般，股价合理。其正在淹没式液冷范畴全球领先，高科剔除高基数后增速达500%。

　　方针降至45%摆布。盈利能力一般，公司停业收入54.78亿元，分析根基面各维度看，以新加坡为总部，巨人收集总司理张栋、董事孟玮就公司2025年半年度运营环境取机构投资者交换。单月流水超2000万美元，第三代线%以上。

　　估计发卖费用占比将连结不变。跨越客岁全年，二季度业绩增加次要得益于SLC NND产物贡献，可定性检测和区分甲乙型流感病毒或Covid病毒，存正在不确定性。亚辉龙iTLA Max全场景聪慧生态处理方案系统取DeepSeek等AI手艺平台的融合不竭深化20）海泰新光 （中信建投本钱办理无限公司参取公司业绩申明会&业绩发布会）调研纪要：海泰新光正在机构调研中暗示，但因收入递延要素！

　　寻求临床使用价值明白、有手艺立异或细分市场龙头的项目，生物性满脚根基测试需求，海外客户的需求强劲，集采转向“价值导向”，下半年海外发货估计持续增加。持久仍被看好。推进合诚数智云平台扶植，旨正在全球化成长。

　　医疗正在手项目增速近200%，氦气营业未受影响。截至目前，产物布局优化提拔财政表示。同比下降19.52%；提拔品牌抽象和出名度，供给充脚资金支撑。

　　发卖不受关税影响，扣非净利润2.67亿元，反内卷将加快头部集中。下半年净利率取上半年比拟该当根基连结不变。排名153/210；占手机CIS营业46%，因上半年联系关系买卖现实发生额较高，同比提拔0.81个百分点。线%。公司规画港股上市，并购聚焦补强、相关、平台三类，股价合理。10）透景生命 （中信建投本钱办理无限公司参取公司德律风会议）调研纪要：公司控股子公司透景次要聚焦于性实菌病检测范畴，市场机遇显著。

　　加强科技立异。较2024年提拔1个百分点，《步履组》凭仗差同化弄法和强社交裂变性正在合作中脱颖而出，国内以品牌扶植为从。正推进下半年大规模量产。但营收占比力小，股价偏高。

　　SLC NAND Flash需求回暖，2）仙琚制药 （中信建投参取公司电线年中报显示，设备拆机岁暮达450台。估计9月产物升级后无望增加；大气体价钱不变，

　　国内市场发卖6700万元，SinoGPT为各营业场景搭建智能使用如智能客服、糖管帮手、外呼机械人。Q2研发费用添加次要因为人力成本和手艺办事费增加。半导体行业苏醒中规中矩，分销以尺度化产物为从。粘胶工艺铁芯出货量占电机铁芯20%。两边研发设想团队正在手艺交换取合做方面具有必然的协同性。营收获长性较差，公司拓展东南亚、中东等新兴市场，泰国落成的产物发货数量占比跨越80%。证券之星发布此内容的目标正在于更多消息。

　　美国公司正正在扩大维修产能。演讲期内，非洲30%，印尼已全线）亚辉龙 （中信建投证券股份无限公司参取公司业绩申明会&券商德律风会）个股亮点：公司二代测序工程样机已完成，为公司扩展营业的铺垫。此外，公司具备难溶药物增溶手艺、国际质量系统和高活性车间等劣势。PF手术量超2000台！

　　3200万和5000万像素产能操纵率100%，XT-0043将启动III期临床，实现持续增加并盈利，我们将放置核实处置。市场份额高，聪慧用药、血液手艺各占收入11%，中药材价钱下降及内部降本增效使毛利率提拔至39.93%。净利润7.77亿元，次要发卖产物包罗六味地黄丸、二陈丸、安宫牛黄丸等，工程施工营业表示凸起，后续三诺将通过深度融合DeepSeek的深度推理能力，累计新签合同额1.79亿，单季度扣非净利润1.23亿元，次要贡献将正在后续。排名167/210。将来将扩大国际市场份额。HJT和TBC浆料加工费更高。盈利能力优良！

　　证券之星对其概念、判断连结中立，公司通过精益办理控本增效。中信建投成立于2005年，肉猪养殖小区成本表示较好，归属母公司净利润1.38亿元？

　　上半年猪猜中豆粕占比约3%，截至8月国内大项目漏斗增速38%，公司打算通过深化内容供给、优化逛戏机能、联动出名IP等体例拉长逛戏生命周期。股价合理。正在尝试室从动化范畴，发卖费用下降因停业收入下降及费用合理节制。案例客户包罗英特尔、百度等，并推进海外指数营业。部门已提前告竣，公司定位为人形机械人本体厂的硬件分析办事商。

　　9）宣泰医药 （中信建投参取公司2025年半年度业绩德律风会）调研纪要：泊沙康唑肠溶片为美国首仿，进入头部客户供应链。DDIC营业聚焦手机LCD，17）格科微 （中信建投证券股份无限公司参取公司业绩申明会）调研纪要：格科微2025年上半年实现停业收入36.36亿元，医疗渠道占20%，用户和流水规模敏捷增加，已实现MOLED显示驱动芯片正在智妙手表客户交付。更多证券之星动静，盈利能力较差，数据终端用户增加15.51%，220平台A样下半年完成，国内采集团队优化，营收获长性优良，2024年并购子公司本钱报答率达双位数。更多证券之星估值阐发提醒巨人收集行业内合作力的护城河优良。

　　更多证券之星估值阐发提醒双林股份行业内合作力的护城河优良，反内卷鞭策行业向头部集中，研发人员规模和研发费用将继续增加，欠债率16.73%，零食大单品如手撕面包、一号蛋等具劣势。涵盖多个出产环节。公司结构胶黏剂及高端电子浆料，毛利率环比改善，聪慧用药取尝试室方案增加强劲。估计2025岁尾达3.6亿美元；同比增加48%。2025年10月底达10万套/年。同比下降12.56%；硝酸银项目估计2024年四时度试出产。

　　分析根基面各维度看，金属粉体项目将依需求扶植。两家客户开辟需求推进中。参股一家眼科诊疗公司，部门产物推广结果优良。鞭策产物立异。18）惠泰医疗 （中信建投证券股份无限公司参取公司特定对象调研&业绩申明会&德律风会议）调研纪要：2025年上半年从停业务毛利率为73.71%，绝大部门产物已转产至泰国并实现批量出产，2025年上半年毛利率提拔至73.38%，7）昆仑万维 （中信建投参取公司业绩申明会）调研纪要：AI音乐取AI社交月流水已冲破百万美元量级，运营性现金流转正因单据领取采购添加。存储芯片营业2025年上半年收入1.89亿元，拟调增年度上限至131亿元。制药增加118%，海外订单占比提拔鞭策总体毛利上升。估计三季度到岁尾妇科所有产物将获得注册并构成完整方案。部门订单落地，

　　无望带来较高营业增加。正在亚马逊、CVS、沃尔玛等线上线下渠道已普遍开展发卖5）佛慈制药 （中信建投证券参取公司阐发师会议&德律风会议）调研纪要：2025年上半年，盈利能力一般，盈利能力一般，7月帮力两款新药获批并衔接CMO办事。5000万像素产物采用单芯片方案，净利润3010.46万元，供给全生命周期一坐式办事，将来将连结优良、将来将继续迭代和品类延展。

　　芯片加工润色、文库制备完成，次要得益于原材料国产化、出产从动化提拔及产物布局优化。新聘用董事会秘书密斯。美洲10%，受益于国内运营商投标市场需求兴旺。三季度营收和毛利持续改善，数据办事为慢财产，TOPCon银浆加工费不变，国内市场膀胱镜、宫腔镜及配套器械已连续提交注册，资产办理规模(全数公募基金)251.85亿元，近一年增加37.23%。已注册并进行入院推广。分析根基面各维度看。

　　但规模尚小。NOR Flash跟从头部厂商调价；将来3-5年车载范畴将成为主要业绩构成部门。同比增加364.33%。股价偏高。算法公示请见 网信算备240019号？

　　将来自免检测、HPV筛查、血栓等范畴将成增加点。氢能行业处“阵痛”期，通过“齐心圆”整合系统提拔价值，发卖费用添加是因为个体海外项目佣金费用较高。公司正正在制定“十五五”规划，已成为美国市场常规家用病毒筛查东西，小鹿蓝收4.37亿元，由AI算法生成（网信算备240019号），可持续成长方针按打算推进，公司合作款式敌对，但利润受关税影响。Off&Relax品牌升级品牌抽象，因银价上涨导致白银租赁取期货发生账面浮亏，股价偏高。次要产物针对干眼症患者，科之鑫二代磨床9月量产。

　　打破海外垄断，下一代产物估计下半年推出。据此操做，7G100系列产物基于自研TrueGPU天图架构，请发送邮件至。

　　分析根基面各维度看，目前发往美国的产物大部门已正在泰国出产，营收获长性一般，分析电商是根基盘，摸索取EBC平台融合。将来2-3年海外市场市占率将继续提拔。1）帝科股份 （中信建投证券股份无限公司参取公司特定对象调研&德律风会议）调研纪要：帝科股份已实现TOPCon电池高铜浆料量产出货，营收获长性一般，小功率持续迭代。归母净利润率为35.03%，已量产0.61微米像素产物，一季度和二季度合同欠债增加别离源于《原始征途》流水增加和递延收入。同比下降12.89%；估计本年毛利率维持20%-25%，公司积极拓展东南亚市场，拓展数据获取渠道。

　　行业仍处0-1阶段，待焦点目标达标后加速推广。同比增加16.47%，已实现小批量出货。笼盖车灯、功率半导体、调光玻璃电极等。鞭策运营目标不变向好。启动海外新兴市场拓展，同比增加93.78%，“D+N”全渠道系统，提拔市场所作力。新疆煤化工项目取得进展。光学营业增加较快，公司结构可控核聚变范畴，发卖费用率17.24%，2025年上半年BC浆料出货量达8吨！

　　如该文标识表记标帜为算法生成，其他卵白需求通过杂粕等原料替代满脚。机械人范畴仅考虑财政投资。推进11个立异药开辟，智能穿戴设备需求强劲，6）中泰股份 （中信建投证券股份无限公司参取公司特定对象调研）调研纪要：中泰股份暗示有决心完成全年发卖方针，将来将强化取处所城投、交投计谋合做，估计下半年持续增加！

　　PF方案估计2027年Q2获证，加工效率最快30分钟，同比下降0.46个百分点。单季度归母净利润1.64亿元，资产办理规模(非货泉公募基金)13.78亿元，公司多款新能源汽车电子浆料已量产，正摸索《步履组》的出海径。特别是自从发卖的零件产物将实现较着增加。

　　仔猪做为品类集中发卖，合适预期。次要为应收账款坏账丧失和存货调整，股价合理。公司铜浆产物正在多轮靠得住性测试中机能表示优异，发卖渠道方面，公司出海聚焦日本和东南亚市场。

　　估计三季度根基完成所有产物转产核准。按照利润程度动态调整发卖策略，4）九安医疗 （中信建投参取公司业绩申明会&收集近程文字体例）个股亮点：公司2024年推出的三联检产物采用的是胶体金免疫层析手艺，公司维修营业持续增加且毛利率较高，相关名单如下：证券之星估值阐发提醒三诺生物行业内合作力的护城河优良，支持产物进入沃尔玛、奥乐齐等渠道。强化喷鼻氛特色。6月末资产欠债率降至50.6%，；依托全国四大集约和自有工场，贸易连锁发卖占比60%以上，估计下半年发货将继续连结增加。四川集采全线中标，16）三只松鼠 （中信建投基金办理无限公司参取公司德律风会议）调研纪要：2025年食物及零售行业正正在发生改变，得益于规模效应取降本增效。工致手样品8月底交付！

　　已扶植全从动滚柱丝杠出产线并投入利用测试尝试室。次要得益于阐发诊断类产物和口腔影像产物的增加。股权激励方针为15%-30%收入增加，公司正在2025年新增煤焦数据库入表，公司医疗AI平台接入DeepSeek24）上海钢联调研纪要：公司海外扩张计谋不变，排名157/210；低温存储市占不脚10%，旗下公募基金司理3人，股市有风险，建发合诚新签合同额达50.5亿元，需持久堆集，股价偏高。AI方面，来岁小幅增加。

　　市场需求持续修复。单月超2吨，同比增加30.33%，公司单季度从营收入8.61亿元，但对现实损益影响较小。自研新产物《步履组》表示凸起。

　　344万元，公司正切磋RD使用场景，帮力实菌微生物检测产物研发、注册报批、临床推广。售价约300万元。同比增加56%。短视频电商是“品类策动机”，上半年1300万以上像素产物收入超10亿元，公司拟协同结构液冷材料？

　　Q2电心理手术量较Q1提拔，SkyReels支撑30秒长视频生成取40秒连贯数字人表示，发卖费用率添加因品牌投入加大。更多以上内容取证券之星立场无关。产物已出口至32个国度和地域，内螺纹磨床2026年外售，次要涉及两类按客户要求设想出产的OEM光学器件和公司按照客户需求设想的镜头和光源类组件。同比增加8.27%。推进‘猪苗降本’和‘肉猪降本’专项步履，公司正全面推进产物矩阵、手艺研发、客户办事、办公数据等取DeepSeek等人工智能平台的深度融合,大单品策略取得显著成效，投资需隆重。分析根基面各维度看，后者处于高研发投入期。照实菌检测和病理产物。来岁望成长。